近期，机器人板块热度持续升温。机构认为，人形机器人产业正逐步走向商业化验证，工业场景有望率先突破。投资主线也将逐步转向订单兑现和关键零部件环节，真实场景数据、成本控制能力与规模化交付进度，将成为检验企业成色的重要指标。

中信建投证券表示，人形机器人板块近期催化密集。物理AI是人工智能的下一波浪潮，机器人是AI最好的物理载体之一，产业发展趋势明确。

摩根士丹利援引市场研究机构数据称，2026年上半年全球人形机器人出货量约1.91万台，同比增长272%，其中中国企业占全球出货量的97%。

瑞银财富管理投资总监办公室大中华区股票主管李智颖表示，中国人形机器人行业正从性能演示阶段进入值得关注的投资周期，政策支持、制造业规模、真实场景训练和工厂应用将共同推动商业化进程。预计到2030年末，人形机器人有望由当前的概念验证和小批量部署，逐步拓展至更广泛的工业应用场景。

在李智颖看来，工业场景将成为人形机器人从概念验证走向商业化的重要桥梁。物流分拣、仓储搬运、物料运输、工厂巡检、螺丝锁付、取放作业和产品测试等场景，具有任务重复性较高、人力成本相对清晰、安全边界较为明确等特点，效率提升也更容易量化，因此有望率先形成真实需求。

相比之下，家庭环境更加复杂，对安全性、可靠性、续航能力和柔性物体操作提出了更高要求，机器人进入家庭场景仍需较长时间。瑞银预计，2026年行业发展重点仍是技术验证、数据积累和供应链搭建，而非整机厂普遍迎来盈利拐点；随着运行数据不断积累、模型泛化能力提升，规模化部署有望在2027年至2029年逐步展开。

投资方向上，瑞银建议聚焦产业链瓶颈环节，如传感器、执行器、减速器、激光雷达和触觉系统等，以及拥有成熟落地渠道或较强内部数据生成能力的企业。